比特币对于传统货币系统和金融机构来说是一个潜在的威胁吗？SWIFT研究院（SWIFT Institute）研究人员并不这么认为。三位研究者Dirk G Baur、Kihoon Hong和Adrian D Lee发表了一篇名为《虚拟货币：交易媒介还是投机资产？》“Virtual Currencies: Media of exchange or speculative asset？”的报告（币文库全文下载），主要分析了法币和比特币之间的动态关系。
在报告中，他们展示了一个理论模型，用来预估比特币和其他数字货币对法币的潜在影响。研究结果显示，比特币和其他数字货币充其量是投机性投资的工具。比特币不稳定的本质导致其大多用于投机性交易，因此使该数字货币交易媒介的能力大打折扣。
研究者通过比较比特币钱包和市场价格来分析比特币使用趋势，以此进一步支持他们的理论预测。缺乏与法币挂钩的传统资产种类的相互作用关系也被他们认为比特币是一种投机货币的原因之一。
关于供需模型，他们认为比特币用户的心理限制了比特币近期对法币产生任何影响。比特币使用率的提高无意中导致了其价格攀升。然而，这种价值的上涨仅仅是由大量涌入的投机者造成的，从而引致了投机性交易的增加，反过来就抑制了比特币作为一种交易媒介的应用目的。
投机是一种自控机制，妨碍了比特币和数字货币成为一种可靠的价值媒介。另一方面，法币系统中用户的绝对数量和货币供应量使其能够更加稳定，足以消除任何负面影响，和比特币不一样。
该报告还提供了一个解决方案，用于修复比特币等数字货币的价值。但这种方案会对比特币及其他数字货币的基本原理产生重大影响。数字货币创建的目的是去中心化、自由主义、推崇自由市场。
报告作者并未彻底否定比特币交易媒介的潜力。为了实现这一目标，比特币社区必须不再将其用于投资目的。只要数字货币被多多用于交易，那么它们就很可能走向主流。
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