文 | 黄雪姣 编辑 | 郝方舟
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）
焦灼难捱，这可能是当下挖矿从业者的普遍感受。
比特币挖矿产业的整个产业链都太难了。
如果你是一名老矿工，可能刚以“白菜价”卖掉了你认为即将退出历史舞台的 S9，同时，你还开着一些能耗比不算最优的新矿机，在火电矿场薄利运行，你想在减半&丰水到来时搬到四川，但又面临着火电矿场主的阻拦，你正为此头疼。
如果你是一名火电矿场主，可能一面要为老矿机下架的空置机位招商，降价在所难免，另一面要和坐拥盈利的新矿机、但还是闹着要搬到丰水矿场的矿工理论，做些妥协也无可避免。
如果你是一名水电矿场主，那更是难上加难，你可能既要为找不着顾客发愁，又要面对竞争，给客户让利、和同行打价格战、甚至在实在无法招满时，自掏腰包接手老矿机来填负荷。
如果你是一名经销商，那最近可能有种“白忙活”的感觉，经手的老矿机少说也有几千，但每台利润不过 5-10 块钱，卖了 2000 台老矿机仍赚不到买一台 S19 的钱，而手上囤的几台 S19（期货）愣是无人问津。
如果你是矿机厂商，你推出的新代机器量不大，也并不像预想那样被迅速秒完；另一边，和资源方联合挖矿已推行许久，逻辑上说它能让资源方以较低成本得到矿机，但推向市场时发现，大家参与意愿寥寥……
不可否认，减半降至，币价不振，行业仿佛陷入泥沼。
但让人欣慰的是，虽然面对诸多难题，行业并未发生 2018 年大批矿工灰心离场的景象。诸多从业者仍坚信，矿业是不可多得的、投入和回报成正比的生意。
“我们需要的，不过是坚持，再坚持，直到币价回暖的那天。”
“1500 台 S9、13.5T，新疆发货，价美，百台起出，1XX！XX你说了算！”
“矿场出售：云南XX县，9000 负荷、5000 机位，丰水裸电 0.17 元/度，电话：136XXXX5999……
一个多月来，矿工的朋友圈被大量“促销”轰炸。
然而，不少矿工已经关机出货 ，无心寻觅新老机器和丰水矿场。
3 月 12 日至 13 日，比特币自 7300 美元处急转直下，一路跌至 3800 美元，此后 10 天币价略有回升，于 4800-6700 美元宽幅震荡。
但因为币价长时间低于 15TH/s 级别老矿机的关机价（6400 美元），综合后市及减半风险，不少矿工选择在此期间关机倾售。
下架矿机被经销商成批拉走，图片截自某矿工群
持有 T2T（25T）和 S9 等老矿机的李文凯，也在此时陆续关机。其中，S9 以一台近 200 元的价格卖给了矿业公司（矿机经销商），T2T 仍在等待上架。
据华强北经销商鸿宇介绍，那两周自己经手的矿机，不下上万台。
“都是之前跟我买矿机的老客，纷纷找来说已经关机了，要我尽快批量出掉。大家应该是觉得趁现在还没到按斤卖的价儿，早出早省心。”鸿宇告诉 Odaily星球日报。
即使生意自己送上了门，但因为矿机单价低（依据能耗比、电源不同，S9 价格在 1-300 元之间），经销商也只能薄利走量。
据悉，S9 此前单价在 500-700 元/台，每卖出一台，经销商能从中抽取几十到一百元，如今一台的中间利润不足 10 块，堪比 2018 年底“矿机论斤卖”时期。
“所以只能更加勤奋地做业务。”鸿宇苦笑道。
根据 BTC.com 数据，大暴跌后 10 日内，比特币全网算力应声下跌至 95.2EH/s，相较暴跌前全网算力的峰值 122.5EH/s（3 月初），跌幅达 22%，与 2018 年底“矿难”的跌幅（25%）相当。以最先关机的 15TH/s 算力机型计，10 日内，全网约有 190 万台矿机关机。
币价，就像阎罗王的阴阳簿，定夺着矿工的生死。
在黑天鹅的“突袭”下，苦撑或割肉，都很被动。
对持有老矿机的矿工而言，他们原想等 5 月份寻来丰水续命、等到减半行情出现，但这次暴跌，直接把老矿机”退役日“提到眼下，矿工们一下子失去了所有的备选方案，只能停机。
即使苦撑到现在，根据币印矿池数据，以当前币价 6875 美元和 0.38 元/kWh 的电价成本计，T2T（25T）和 S9 的挖矿净利也已归零。
采集时间：4月14日8:00
但对不少老矿工而言，稍显安慰的是，大部分老矿机早已回本。
据李文凯介绍，他手上的蚂蚁 S9，是在去年陆续购入，进价 1000-4000 元不等。经过半年以上的连续运作，总体回本。
对于持有新矿机的矿工来说，关机价更低、极端行情下尚能挺一挺，但币价若像上个月那样长时间低于“预期值”，将再次拉长其回本周期。
矿工邓玉成自诩是最惨接盘侠。
其在去年新矿机价格炒高时迟迟没有入手，而是等到了矿机价格较低的今年1、2月份。
“前后买了两批新矿机，算力在 50T-60T 之间，不是最好的矿机，但当时币价横了挺久，矿机价格已经掉到了差不多 150 元/T，觉得是时候抄底了，外加也想在减半前出掉老矿机，同时想抓住减半前‘算力、币价平稳’的契机挖一挖，减半后就运到丰水矿场，后续币价可能还会涨，一年回本也说不定。但这阵子的币价，回本估计要到 15 个月了。”
上文言及，大暴跌造成了上百万台矿机关机，部分经过转手，又流向了电价成本更低的矿工/矿场主处继续运行。那买家是何心态？
根据 BTC.com 数据，相比于最低点 95.2EH/s，截至 4 月 14 日 15:00，近七日全网算力已经升至 115.4EH/s，涨幅达 21%。
鸿宇告诉 Odaily星球日报，和自己购买老矿机的相当一部分都是丰水矿场主。
矿场主买 S9，不是为抄底，更多的是无奈。
随手刷下群和朋友圈，都能看到丰枯矿场招商的广告。
某矿工朋友圈对话
矿场究竟发生了什么？
（1）水电矿场：机位空置，S9 买还是不买？
我们先来看形势最为紧迫的水电矿场。
水电矿场因为电价成本低，被誉为老矿机的再生“神药”。去年，四川的丰水电价普遍在 0.24-0.25 元/度，比去年的火电电价便宜 30%-40% 左右。
然而，就在去年老矿机 S9 等能大规模运行时，丰水矿场已然显示出过剩迹象。如今，矿工纷纷倾销 S9，矿场主还能顺利完成招商吗？
我们先来看，为什么说即使有丰水电，普通矿工也不一定能运行 S9。
根据下图的关机币价公式，以当前全网算力、难度和 0.23 元/kWh 的丰水电价计，减半后 S9（13.50T）的关机价为将近 9400 美元，也即减半后比特币需拉升 27%，并且维持该点位不破，散户才有可能运行 S9。
当然，也有一些矿工认为，减半后，随着部分老矿机关机，全网难度或会下调，“每日每T得币”有望上升。但也有部分矿工认为，老机器该关的都关了，眼下在跑的都是不怕减半的机器，最近上涨的算力有可能是新机器上架，一来矿机厂商/经销商那儿一直都有库存在售，二来也不排除矿机厂商通过联合挖矿上新算力。
从后一观点出发，减半后 S9 的挖矿成本恐怕不降反升，风险巨大。即使实际情况偏向于第一种观点，但“每日每T得币”一旦上升，所有的 S9 都会蜂拥上架，那么作为食物链底端的中小矿工运行 S9 仍缺少优势。
大部分散户无意保有 S9 到减半后。如果币价下跌，S9 关机，矿场主又面临机位空置、电力浪费的问题。这对丰水矿场的打击无疑是致命的。
据四川大型矿业公司金山矿业王栋文估算，全网大约有 300 万台 13.5T 左右的老矿机，其用电量约为 400 万 kWh，这个规模的用电量，按每个矿场 2 万 kWh 负荷算的话，约有 200 个矿场将陷入招商困难。
据王栋文介绍，其矿场去年合作过的大部分矿工，今年再找已少有回音。即使某客户有几万台老矿机，但因为行情还不明朗，无法确定能开多少负荷，因此机位也无法定下。
更令人无奈的是，和去年一样，丰水机位的价格战已经拉响，王栋文在朋友圈中看到，已有同行报价 0.2 元/度，可谓“低价甩卖”。
据王栋文估算，在考虑拿电、矿场建设、运维等成本后，矿场主获取一个机位的成本价在 0.18-0.19 元/度之间，由此可知，0.01-0.02 元/度的差价对于矿场主而言相当薄利，而在去年，矿场主能实现的利差可达到 0.06-0.08 元/度。
降价总有底线，在此之外，为了吸引矿工，部分矿场还提供“免押金”、“无需预交电费”、“矿机一到矿场，即给矿工预支一个月收益（会收取一定费用）”等优惠政策。
“丰水矿场现在‘超卖’了。”币信矿业刘飞直言。
币印矿池创始人朱砝判断道，“今年这个币价下，丰水电预计会跌到 0.22 元/度以下，能比去年便宜个 10%。”
王栋文接下来的计划略显无奈。“困难时期，给矿工让点利没问题，都好商量。到5月底实在还没填满的话，我也会接收 S9，或者自己买 S9 填。”
话说回来，矿场主自己挖 S9 有多大优势呢？
根据公式，其运行 S9 的关机价为 7500 美元，也即减半后币价若延续当前较低的价格，矿场主也能运行 S9。
再来看投入，若减半后 S9 仍维持当前 200 元的较低价格，一个 2 万 kWh 负荷的矿场，约需购入 14300 台 S9（13.5T），累计需投入 290 万元，这笔投资相当于再造一个矿场。
同时，在其回本期间，币价跌破其关机价等风险也时刻存在。
（2）火电矿场：降低利润来保住现有用户
同坐一条船，丰水矿场生意萧条，火电矿场也受波及。
一边是老代矿机大批下架离场，另一边，尚在开机，但能耗比并不那么高的新矿机（如功耗比在 55W/T 以上的矿机）也在寻求丰水续命，机位空置、电力浪费的问题正摆在火电矿场主眼前。
上文提及临时关掉矿机的李文凯，因为是矿场的老客户，因此矿场主免掉了附加费用，李文凯在结清电费、下架费后即能拉走矿机。
矿工张胜在去年下半年将新矿机托管至火电矿场中，如今距离合同到期还有小半年，但在币价长时间低于预期的背景下，外加丰水机位在“打折”出售，其有意提前中断和火电矿场的合同，预签水电矿场。
但新矿机作为“盈利”机型，不像不得不关机的老矿机，矿场一般都规定了各式各样的违约条款，如扣押金、扣一月电费、甚至是赔偿一笔不小的损失费等。
张胜介绍道，“就看他当时和矿场怎么签了，要有明确规定可能比较难办，但矿场主要是通情达理仍然可以商量着来，大家同坐一条船，他也不至于逼得太狠，这以后生意还要不要做了对吧？要是没有明确规定，那大家就扯皮呗，各说各的理，最后得出一个双方都能接受的条款。”
在经过和矿场主连续几天的“唇枪舌剑”之后，张胜及其托管方双方终于各让一步，达成协议：合同期内，允许张胜搬走一部分矿机，但要保证用电负荷在80%以上，也即张胜可将越 20% 的算力搬到丰水矿场中。
但张胜强调，达成协议的前提是，双方还能活下去，活不下去肯定一拍两散了：要么矿工把矿机扔矿场不要了，电费也不交了；要么矿场主打算鱼死网破，死活扣着机器，矿工也没办法。
在这种极端情况之外，多数火电矿场也表示要与矿工共度时艰。
据火电矿场朵米科技介绍，平台正考虑让利，将电价调低 0.01-0.02 元/度。
在此基础上，张胜表示，到了机器大量迁移的丰水期，火电矿场正式进入“淡季”，电价还会下调。从往年的经验来看，其电价可降至0.31-0.33 元/度。
（3）挖矿维艰，部分矿场寻求转手
除开机位招租，矿场转手的信息也不少。其中有些是已经建好并运行过的矿场，大部分则是裸电卖家。
矿场主因何卖矿场，笔者对几个出售矿场做了统计，有人是因为减半行情不如预期，外加宏观经济不确定性较大，遂决定变卖矿场矿机换流动资金；有些老矿场则是因还得改造才能使用、当前招租又困难，遂变卖了省心；有的矿场主则为了回笼资金，投入到更优质的资源中。
从矿工、矿场主和经销商各环节看，当前挖矿无不艰难。但在诸多的坏消息中，我们也仍能看到一点希望和安慰。
（1）减半前后新矿机出货量有限
新矿机出货量有限对矿工而言是好消息，对矿机厂商则是利空。
对于新增算力的规模，相信自有 3000P 算力的大矿工——币信矿业十分了解。
据刘飞介绍，春节之后，矿机基本没什么交付，这之中既有疫情延误的原因，更重要的还是矿工购买意愿低。
“蚂蚁S19 系列已经推出了，大家可以看到市场的基本反馈，以及即将发布的神马M30 系列，量真的没有多大。因为现在币价太惨了。现在 7000 美元，减半后挖矿收入几乎等于去年 3500 美元的时候，但是去年那时候算力才有 32E，现在的算力 100E，你看多惨。这时新购置矿机回本周期都巨长，动辄两三年，谁会来买？两三年之中大家又不知道会发生什么事情。刚过去的 3.12 币价又跌了，没人有信心大批量地买。所以整个丰水期，应该还是这些存量矿机在博弈。”
鱼池 COO 大鱼也肯定道，“减半前后新机器的产量不多，有些厂商在投片阶段就找到大户，看有没有可能联合挖矿，从而把双方的成本降到最低。对于矿机厂商而言，它能保存资金持续流片、活下去，大户也能以成本价拿到机器。但是即便是这样，大家的意愿也不是很高。”
（2）今年水电资源更加充裕
去年丰水，四川矿场遇上了旱灾，本该 5 月初从天而降的雨水，硬生生被推迟了 1 个月，对广大矿工、矿场主造成了不小损失。到了今年，刚进入 4 月份，“雨水就来得比较好“，可谓给今年丰水挖矿开了个好头（但也有人担心后续降水量过大而发生洪水）。
从政策看，不少矿场主推断今年也优于去年。据云南矿场主刘冲介绍，在之前，逢用电高峰时有的地方会供不上电，这是政策限制挖矿的一大原因；但今年云南受疫情影响，地方工业用电相对减少，电力资源或有富余，所以管理者有意愿通过数字产业消耗电力产能。
（3）老矿工信仰仍在
尽管被“黑天鹅”抛到了离场边缘，但李文凯坚信挖矿仍是个长期向好的生意。
对于把挖矿当作副业的李文凯而言，再也没有比挖矿更好的选择。
“一年中只有在换矿场或是机器升级换代时多操点心，其余时间不会影响本职工作，等着收币就行。”
其次，在整体经济下行的当下，挖矿难，其他行业也不见得容易。“整体而言，你挖矿，付出的回报是能获得等值甚至超值收益的，还是要坚持下去。”
当然，面对矿业趋于集中化、专业化、机构化，李文凯也自觉要摆正心态。
“投资玩家越来越多，中小矿工的话语权就变得微不足道，他们动辄投资几百万上千万，咱还拿 20-30 万去冲，没啥意思。挖矿的确跟以前不一样了，2017 年那会儿 1 万块也能投，10 万块也能投。”
“所以，对于中小矿工来说，不排除有些时候，比如眼下，你持币可能比挖更合适，又如牛市信号已经很明显的时候，要等挖矿产出再套现是很慢的，那时还不如卖币。所以要灵活转变，量力而行，不能在不合适地时机冲进去撞树上了。”矿圈资深韭菜李文凯似乎已经想通透了。
（文中李文凯、鸿宇、邓玉成、张胜、刘冲皆为化名）
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