由于传统金融机构开始积极参与加密货币的交易，比特币在过去一周时间里持续上涨。本月 14 日在一日之内取得了 3200 美元的涨幅，昨日高点更是一度探及 19400 美元，单周涨幅高达 20%，加之目前为止市场上并未出现巨鲸或矿工抛售的信号，似乎比特币仍有更大的上涨空间。
从市场供求角度来看，判断矿工的动向被认为是在牛市初期尤为关键的链上数据。自比特币问世以来，矿工的抛售行为大多会导致价格的大幅下跌，通常在牛市启动后，矿工就会逐渐加大卖币的力度，而在价格触顶并开始回落后，抛售的数额又会逐渐下降。
为了更好地确认市场中矿工的动向，CryptoQuant 绘制了「矿工位置指标图」(Miners’ Position Index, MPI)，该指标统计了从全球主要矿工钱包中转出至他人钱包的比特币总量。通过对于该指标最近 30 天均值的观察可以发现，近期矿工并未出现明显的集中抛售迹象，转出量基本保持在中长期平均水准之上。
最新的矿工位置指标与比特币价格走势图
同样近期巨鲸的链上转账行为亦相对较少，由此可预计短期内价格大概率不会出现大幅下跌。
交易所巨鲸活动占比（采用 90 天移动平均线）
根据不同观测标准，可以从各个角度来看巨鲸在交易中所占的比例，例如观察实时比例需要较短的时间维度，而通过观察下图中的 72 小时移动平均线，可见如若该指标保持在 85% 以下，则表明价格将维持稳定。
交易所巨鲸活动占比（采用 72 小时移动平均线）
如图所示，指标一旦突破 85%，比特币价格则大概率会很快出现大幅下跌，该指标在一周前超过了 85%，而最近则下降至约 79%，（回到了相对「安全」的区域）。
除 CryptoQuant 以外许多分析师同样抛出了继续看涨比特币的分析。美国著名加密货币分析师科尔·加纳 (Cole Garner) 在 21 号引用 CryptoQuant 数据并指出：交易所中的比特币余额正逐步减少，而比特币流动性的下降则推动了其价格的上涨。
此外交易所中稳定币的余额同样可以用作判断比特币是否仍然存在买入价值的依据，该数值与交易所内比特币持仓总量的比值可以用来衡量市场上比特币的卖压大小，下图即 CryptoQuant 计算绘制的指标历史表现。
交易所比特币 / 稳定币持仓量比值
该指标是通过用交易所中比特币总量除以稳定币总量得出的，简单来说，就是交易所内稳定币的持仓占比越高，这一指标的数值就越低，而数值较低则代表市场上的卖压相对较弱，可以视作是一个非常有效的买入信号，反之指标快速上升则认为比特币遭到抛售的可能性增加，因此该指标可以视作是一个有效的操作信号。
在过去几个月的时间里，存入交易所中的稳定币数总量有着明显的上升，这导致了自 9 月以来潜在卖压一直保持在一个相对较低的水准，尽管目前抛压略有上升，但由于之前提及的巨鲸在市场中所占比例持续偏低，大幅下跌的机率并不高。因此据 CryptoQuant 判断，比特币大概率会在今年实现对于已有历史高点的突破，并站上 20000 美元大关。
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