原文标题：《【链得得独家】西方资金如何一步步推动比特币牛市扩张？》
撰文：宋宋
1 月，比特币机构投资公司纽约数字投资集团（NYDIG）就「比特币回报的地理驱动因素」发布了一篇研究文章。NYDIG 表示，从交易时间来看，比特币的累计回报显示，其在 2020 年至 2021 年期间的价格涨势是由西方世界（欧洲和美国）的投资者推动的。
该机构将一天中的 24 个小时等分为了三个交易时段，分别为北美洲（东部时间上午 9 点至下午 5 点）、亚洲（东部时间下午 5 点至凌晨 1 点）以及欧洲（东部时间凌晨 1 点至 9 点），以此来分析比特币的累积回报。
尽管文章中明确提到了亚洲市场在比特币价格上涨期间的历史重要性，但文章还强调称，自 2020 年开始，西方世界就已成为比特币牛市的绝对驱动力。
如图所示，2020 年，比特币在北美和欧洲的交易时段里回报率稳步上涨，其中在北美交易时段的累积回报率高达 132%（自 2020 年 1 月 1 日开始计算）。
而在 2021 年，欧洲交易时段似乎成为了比特币回报的一个更重要的驱动因素。自 2020 年 1 月 1 日至 2021 年 4 月 19 日，比特币在欧洲交易时段的累积回报率为 254%，而在美国交易时段的累积回报率为 162%。这或许是因为欧洲的交易时段与亚洲的晚间交易时间和美国的开盘前交易时间有所重合。
亚洲交易时段，从另一方面来讲，起到了相反的作用。自 2020 年 1 月 1 日至 2021 年 4 月 19 日期间，亚洲交易时段的累计回报率为负 15%。
NYDIG 表示，比特币的回报率清楚地表明，欧洲和美国是比特币上涨的关键驱动因素，正如其在报告中所示，自 2020 年 1 月以来，北美实体已积累了比特币供应量中相当大的一部分。
如上文中提到的，过去的三个月里，北美的比特币服务机构累积了大量的比特币。
美国知名区块链分析公司 Chainalysis 追踪了各类比特币服务机构的地理位置，其数据表明，美国实体在整个市场周期中积累了大量比特币。
据 Chainalysis 的数据显示，从 2020 年 3 月中旬到 2020 年底期间，美国实体的比特币净流入量约为 70 万枚。
这一趋势在 2021 年依旧持续。如上图所示，过去三个月，北美的比特币服务商获得并累积了来自西欧和东亚实体的近 5 万枚比特币净流入，其中超 35000 枚 BTC 来自西欧，超 13000 枚 BTC 来自东亚。
由此，我们清楚地看到，北美实体正在加强对比特币的掌控。尽管「中国的比特币占据主导地位」的报道再次像野火一样在媒体中蔓延开来，但链上数据表明，「钟摆」正在向美国倾斜。
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