之前数周一直在游移和怀疑的华尔街本在寻找价格上涨的明确信号以帮助再通胀交易重回正轨，但结果只是又得到了喜忧参半的信息。
美国5月份CPI创下自2008年以来最大涨幅，然而周四公布的数据的细节支持了美联储的看法，即通胀率飙升将被证明是短暂的。
随着投资者消化这些数据，美国国债收益率最初的上升仅持续了一个小时出头，到午餐时间便重拾了最近的跌势。科技股率领股票上涨，纳斯达克100指数跑赢大盘，对经济更为敏感的板块表现落后。
“这样的数据到底不足以让美联储退缩，而后者——大局——才事关重大，”Robert W. Baird & Co.的投资策略分析师Ross Mayfield称。“如果经济很强劲，人们出门购物、零售额很高，价格因为需求而上涨，那就利好股市。”
这些数据几乎没有给通胀辩论的任何一方提供抱有信心的理由，但最需要强心针的是通货再通胀派。
现在，对物价压力增加的押注势将依然处于不利位置。在数据发布前，市场反映的物价涨幅预期正在下降，2年期、5年期和10年期盈亏平衡通胀率指标在5月中旬见顶后均走低。
“市场正在预期一个极端舒适情景：低通胀而增长趋于加快，”东方汇理资产管理首席投资官Pascal Blanque称。“但我们最终可能会出现结构性通胀上升和增速下降。”他建议做空久期、做多价值股。
市场中仍然有大量通货再膨胀押注。投资者继续购买通胀保值债券ETF，尽管价格有波动，但290亿美元的iShares安硕TIPS ETF(TIP)仍连续六周获得了资金流入。
Dennis DeBusschere和他的Evercore ISI团队将最近市场通胀预期放缓视为经济增长的助力。这些策略师们表示，由于债市空头仓位被扫空，劳动力市场改善和中国打压大宗商品价格，收益率“显著走高”的几率将再次上升。
他们在本周的报告中写道：“鉴于长期需求前景依然坚挺，通胀预期略有下降给了美联储在更长时间内维持宽松政策的空间。”
通胀数据最初推动10年期美国国债收益率温和上升3个基点，但到纽约时间14:45就变成下跌2个基点至1.462%。自3月末以来其已下跌了26个基点。
股市方面，进入追踪小型和价值股的ETF的资金流在3月份见顶之后放缓。规模450亿美元的Financial Select Sector SPDR Fund (XLF)周三见到了4月以来最大规模撤资；该基金的资产往往会从利率上升中受益。尽管连续三天获得强劲资金流入，但规模700亿美元的iShares安硕罗素2000 ETF (IWM)6月份总体而言仍遭遇了资金外流。
“自10年期收益率于3月31日见顶以来，通货再膨胀交易表现太好了，而金融等板块显然在述说一个不同于债券的故事，”EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理Adam Phillips称。“鉴于存在这种背离，我认为再通胀交易在此稍作喘息也不足为奇。”
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