原标题：Crypto Lode of $100 Billion Stirs U.S. Worry Over Hidden Danger
作者：Joe Light
编译：Chen Zou
监管机构担心投资者甚至是金融系统会面临隐藏的风险，这些风险来自于快速增长的一个加密货币市场分支——稳定币，其旨在对波动性免疫。
所谓的稳定币，是一种加密货币的形式，有固定的价格，通常是一美元，并由实际货币储备支持。
5月底，稳定币的总市值突破 1000 亿美元，其中包括加密货币公司 Tether 和 Centre 提供的稳定币 USDT、USDC。
在最近几周，稳定币都成功吸引了美国立法者和来自美联储和政府的官员的注意，他们在公开场合和私下里都表示震惊，如果其中一家公司没有他们声称的货币储备支持，一些消费者实际上不会得到保护。他们还说，稳定币的规模不断扩大，还造成了一种情况，即在不进入美国银行系统的情况下，大量的美元等值硬币完成交易，这为非法金融提供了肥沃的土壤。
哥伦比亚大学法学院的学术研究员 Lev Menand 上周在向参议院银行业小组委员会里谈到，“它们（稳定币）对其用户和更广泛的金融系统都是一个巨大的威胁。”
据一位知情人士透露，最近几周，政府官员向稳定币发行商的代表表示，消费者不了解稳定币中的资金不受联邦存款保险公司的保护，而且在某些情况下，他们有可能在稳定币上损失资金。该知情人士说，官员们还担心，犯罪分子可以利用稳定币转移资金，而不必进入银行系统，这意味着他们可以绕过政府的金融监管系统。
马萨诸塞州民主党参议员 Elizabeth Warren 上周在参议院银行业小组委员会听证会上发言时，将稳定币比作 19 世纪资本不足的银行发行的 "野猫票据"（美国 1837 年到 1866 年的自由银行时代，一些小银行往往位于遥远偏僻，野猫比人多的地方，其信用极低，被称为“野猫银行”。其发行的票据随时可能一文不值，被称作“野猫票据”。）这些票据后来让许多持有人蒙受了巨大损失。Warren 说，如果美联储发行自己的数字货币，消费者可以获得稳定币的好处，而不必承担巨大的风险。
美国和其他国家已经在考虑推出自己的数字货币。这些被称为央行数字货币（CBDC）的代币，将成为稳定币的直接竞争对手。今年晚些时候，波士顿联邦储备银行计划发布研究报告和开源代码，展示可能用于支撑数字美元的技术。美联储主席 Jerome Powell 表示，立法者可能需要对该项目进行权衡，这一过程可能需要数年时间。
上个月，在一份关于美联储研究 CBDC 进展的声明中，Powell 表示，稳定币可能对金融系统构成风险。"随着稳定币的使用增加，我们也必须进行适当的监管，以及搭建对应的监督框架"
在 Powell 声明的几天后，美联储理事 Lael Brainard 在一次演讲中提出了警告，称稳定币的使用范围扩大可能会使金融系统分裂，可能会提高美国家庭和企业的成本。
Brainard 和其他美联储官员警告说，如果私人发行的稳定币得到广泛使用，但消费者随后对其失去信心，这可能导致威胁金融稳定，甚至产生 "挤兑银行 "的恐慌。早
随着加密货币交易的爆炸性增长，稳定币的使用也在增加。现在，投资者主要将稳定币作为在加密货币交易所停放资金的工具，而不必将现金转回他们的银行账户。到目前为止，最大的稳定币供应商是在香港注册成立的 Tether ，其市值为 626 亿美元。而美元币，即 USDC ，市值为238亿美元，由 Centre Consortium 创建，是加密货币支付公司 Circle Internet Financial Inc. 和美国加密货币交易所 Coinbase Global Inc. 的合作项目。
早期的稳定币争议围绕着 Tether International Ltd. ，该公司最初称其币种完全由现金储备支持。今年 2 月，纽约总检察长表示，该公司多年来实际上并没有它所说的现金，并禁止 Tether 与纽约居民交易。现在，该公司表示， Tether 的硬币不仅由现金支持，而且由包括商业票据、公司债券和贵金属在内的资产支持。而 Centre Consortium 则表示，每个USDC 都由银行账户中持有的一美元支持。
Tether 首席法律顾问 Stuart Hoegner 在一份声明中说：" Tether 拥护透明度和监管，" 他指出，该公司在财政部注册为货币服务企业。Tether 目前不接受美国客户，并且正在寻求对 Tether 过去几年的储备进行审计。"我们会继续在全球范围内寻找合适的监管途径。"
目前除了继续研究的 CBDC 和增加稳定币公司必须向消费者披露的内容之外，还不清楚监管机构可以做些什么来减缓稳定币的快速增长。商品期货交易委员会前主席 Timothy Massad 在 5 月的一篇专栏文章中说，证券交易委员会（SEC）可以用类似于货币市场基金的方式来监管稳定币，货币市场基金没有 FDIC 保险（联邦存款保险公司（FDIC）是一家独立的政府机构，成立于1933年，以应对1920年代和1930年代美国银行的普遍倒闭，这导致了大萧条。金融危机的破坏性影响促使政府制定了防止未来经济崩溃的战略。），在 2008 年金融危机期间曾面临巨大的压力。
去年在国会提出的一项法案将要求稳定币发行者拥有银行执照，并获得美联储等机构的批准，不过该法案不太可能成为法律。
大西洋理事会地理经济中心主任 Josh Lipsky 说，一些稳定币可能受到攻击的最直接方式是来自执法者，比如纽约总检察长，他们可能会追究发行者欺骗消费者的责任。Lipsky 说，稳定币发行商最终可以与国际政府的项目合作，发行自己的数字货币，但美国和其他国家将不得不制定法规，以确保消费者不受伤害。
"稳定币的营销方式是用户得到的是一美元，但要知道，稳定币并不总是那么稳定，" Lipsky 说。
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