本文梳理自 DeFi Degen Korpi 在个人社交媒体平台上的观点：
有些人认为，ETH 会在 Merge 完成后砸盘，理由是 Merge 完成后 1200 万枚 ETH 会被解锁并抛售。但是我认为这种观点是错误的，原因有三：
1. 质押的 ETH 不会在合并过程中被解锁
2. 解锁后的 ETH 将缓慢释放
3. 用于质押的 ETH 视作不动产
在合并进行时，ETH 不能提取出来。在合并完成后的 6-12 个月内还将进行一次升级。也就是说，质押的 ETH 与收益在很长一段时间内都不会进入市场流通。
即使持有者可以自由提取 ETH，所有的 ETH 也不能即刻被全部提取出来。释放过程是缓慢的，一般要几个月的时间才能完成完成解锁，甚至可能要超过一年。
因为要取出质押的 ETH，验证者需要退出，但是每个节点可供退出的数量是有限的。目前有 395,000 个验证者，只要系统不更新，他们需要 424 天才能全部退出。
现在 ETH 质押不知道什么时间提出来，所以什么人会在这种不确定的情况下还自愿质押？毫无疑问是 ETH 信仰者。
大多数质押 ETH 的人都是长期投资者，他们不急于卖出，尤其是现在 ETH 价格走低的情况。
短期投资者他们更倾向于更具流动性的质押方案，比如 Lido，我使用 Nansen 和 Etherscan 发现，这类 ETH 质押比例只有 35%。
此外，30% 的 ETH 质押来自独立运行的验证者。独立运行的验证者是很复杂的，只有坚信 ETH 的信仰者才会这样做，他们更不可能去抛售。
我不认为 ETH 的解锁将导致大量的抛售，因为解锁过程需要花费几个月并且将缓慢释放，大多数质押者也不会因此卖出。
原文作者：DeFi Degen Korpi
原文编译：艾舍梨，律动 BlockBeats
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