- 少数风险投资者从所谓的以太坊“杀手”中获利颇丰——尽管以太坊继续占据主导地位。
- 随着许多投资者现在支持最新一波 Layer 1 玩家，Blockchain.com 的 Peter Smith 质疑这是否是对资本的最佳利用。
Blockchain.com 联合创始人兼首席执行官 Peter Smith 表示，支持 Layer 1 区块链在过去被证明是一个非常成功的押注，而且可能会继续如此——尽管它们没有真正威胁到以太坊的主导地位。
如果说 Solana、Avalanche 和 Near Protocol 等是第一波所谓的以太坊“杀手”，那么 Aptos 和 Sui（基于 Facebook 工程师最初开发的编程语言 Move 的新 Layer 1 区块链）可以算作是第二波。作为今年最受瞩目的公链新秀，两者都在大力推进融资进程。
7 月，据知情人士透露，由前 Meta Platforms 员工创立的 Web3 初创公司、Sui 的开发商 Mysten Labs 正在寻求以 20 亿美元估值筹集至少 2 亿美元 B 轮融资，本轮融资将由 FTX Ventures 领投，目前投资方已承诺提供至少 1.4 亿美元的资金。
据悉，Mysten Labs 此前曾完成 3600 万美元 A 轮融资，由 a16z 领投，Coinbase Ventures、NFX、Slow Ventures、Scribble Ventures、Samsung NEXT、Lux Capital 等参投。
此外，Aptos 同月宣布完成 1.5 亿美元融资，FTX Ventures 和 Jump Crypto 领投，其他投资方包括 GriffinGamingPartners、FranklinTempleton、CircleVentures 和 Superscrypt 等。Aptos 今年迄今已筹集 3.5 亿美元，计划投资于开发其安全且可扩展的第1层区块链。
此前 3 月，Apotos 完成 2 亿美元融资，a16z、Tiger Global、Katie Haun、Multicoin Capital、Three Arrows Capital、ParaFi Capital、FTX Ventures 和 Coinbase Ventures 等数十家 Web3 知名投资机构参投。
然而，以太坊仍然非常活跃，并且是进行去中心化业务的主导协议。事实上，为了降低网络的使用成本和提高能源效率，它正处于转向权益证明模型的最后阶段。
尽管竞争日益激烈，但 Smith 表示，投资者继续投资基础层区块链并不令人意外，因为它们仍然可以证明自身非常有利可图。
“这些替代性的 Layer 1 都没有接近于打败以太坊，但它们让投资者赚了很多钱。”他在接受 The Block 采访时表示，“如果你是 Layer 1 的早期投资者，这项项目获得了一定的规模，即使规模很小，也会为你带来巨大的回报。”
“在这场对话中，有必要区分‘这些项目会对用户和日常生活产生巨大而有意义的影响，并构建金融的未来吗？’与‘我们能赚钱吗？’因为这两件事并不总是一对一的。”
在更广泛的风险投资领域，投资者支持同一利基领域内的多家初创公司是不寻常的——部分原因是，它们面临着可能成为竞争对手的公司之间利益冲突的风险。但在加密领域却不是这样。一些风险投资家已经支持了多个以“打败”以太坊为使命的项目。例如，Solana 和 Aptos 都获得了 a16z、Multicoin Capital、Jump Crypto、BlockTower Capital、ParaFi Capital 等机构的支持。
对 Smith 来说，支持 Layer 1 区块链的理由很清楚：它们能够在相对较短的时间内提供令人瞠目的回报，不管它们是否成功挑战以太坊。
“我们看到许多投资者从上一个周期成功的 Layer 1 押注（Solana、Avalanche、Near）中退出，进入新的与 Facebook 相关的 Layer 1 押注。”他说。
CoinGecko 的数据显示，从 2021 年初到当年 11 月，Solana 原生代币 SOL 的市值从不足 1 亿美元飙升至近 800 亿美元。此后，这一数字回落至 150 亿美元左右。该项目的早期支持者通常会购买代币，而不是股权，如果他们在顶部套现哪怕是一小部分持仓，也将获得巨额盈利。
“我认为有一些资本自返在起作用，有很多动机继续押注 Layer 1 来打败以太坊，因为你已经在这个战略上投入了很多钱。尽管如此，具有讽刺意味的是，还没有 Layer 1 接近于击败以太坊，”Smith 说。
这种想法表面上并没有什么问题。正如 Smith 所指出的，这是一个自由市场。事实上，他认为支持第一波以太坊挑战者的资金很可能来自于对比特币和以太坊的成功押注——或者至少是投资者的有限合伙人对此类押注成功的了解。Smith 提出的问题是，连续的 Layer 1 投资是否是对资本的有效利用。
“我发现现在推出的一些 Layer 1 很难认真对待的事情是：作为以太坊的潜在挑战者，你们给市场带来了什么比 Solana、Avalanche、Near 更好的东西？”Smith 说，“每一条链都有自己的答案，但归根结底，所有用户关心的是稳定性和交易成本。所以我认为这对我来说有点复杂——这是当时人力和金融资本的最佳应用吗？”
迄今为止，注入到新一波 Layer 1 的资金中，有相当一部分流向了激励计划，这在去年年底风靡一时。
Avalanche 在 2021 年 8 月和今年 3 月的两个激励计划中为其原生代币 AVAX 预留了近 5 亿美元，所有这一切都是为了吸引开发者和项目进入其生态系统。根据 DeFi Llama 的数据，该区块链的总锁定价值（TVL）从 2021 年 8 月初的约 1.6 亿美元飙升至 12 月的 120 多亿美元。到今年 4 月中旬，Avalanche TVL 已经下降到 100 亿美元左右，之后又下降到目前的 25 亿美元。
更广泛的加密市场的健康也是一个因素。Solana 没有推出一个里程碑式的激励方案，但经历与 Avalanche 类似的 TVL 下降是处于同一时期。
“到目前为止，还不清楚这些链是否真的有持久力。”Smith 说道。根据 DeFi Llama 的数据，以太坊的 TVL 也下降了，尽管没有那么显著——从去年 11 月的 1600 亿美元下降到如今的 840 亿美元。
尽管 Smith 持怀疑态度，但他承认，与以太坊备受期待的“合并”有关的任何问题，都将意味着竞品区块链再次“展开游戏”。这包括 Solana 和第一波以及新的基于 Move 的协议。
“所有这些区块链面临的挑战是，你真的必须希望（以太坊合并）出问题，才能让它们成功。”Smith 说，“如果以太坊在合并和分片路线图上有所作为，那么这些链的存在就没有太大的理由了。”
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