在中美达成可能结束当前贸易战的协议后，投资者转向股市，比特币表现落后。
宏观经济环境正从黄金投资转向股市。
5月12日，比特币价格达到105,720美元，创下三个多月以来的最高点，但随后未能维持其上涨势头。值得注意的是，比特币价格跌至102,000美元，而此前中美关税冲突一度缓和。这让交易员们感到困惑，为何比特币会对看似积极的进展做出负面反应。
为期90天的休战协议降低了进口关税，美国财政部长斯科特·贝森特指出，只要双方做出真诚的努力并进行建设性对话，该协议可以延长。据雅虎财经报道，讨论的议题包括“货币操纵”、“钢铁价格倾销”以及半导体出口限制。
比特币/美元（橙色）对比标准普尔 500 指数期货（红色）和黄金（蓝色）。资料来源：TradingView / Cointelegraph
比特币近期缺乏动力的部分原因在于其过去30天上涨了24%，而同期标准普尔500指数期货上涨7%，黄金价格持平。投资者认为比特币与传统市场之间不太可能出现进一步分化，尤其考虑到其与股市的30天相关性仍高达83%。
此外，比特币的市值现已超过白银和谷歌，成为全球第六大可交易资产。
全球最大的可交易资产：USD。来源：8marketcap
Strategy 在 5 月 5 日至 5 月 11 日期间又收购了 13,390 个 BTC 的消息也引发了投资者的担忧。由于贝莱德和 Strategy 共持有 119 万个 BTC，约占流通供应量的 6%，一些交易员担心 Michael Saylor 的公司对比特币价格的支撑负有主要责任。
Peter Schiff 等批评人士预测，Strategy 不断上涨的平均购买价格最终可能导致亏损，并迫使该公司出售部分持股以弥补借贷成本。然而，这种情况似乎不太可能发生，因为该公司已将其增资限额翻倍，增资额度包括 210 亿美元的股票和 210 亿美元的债务。
虽然交易员通常关注比特币特定事件，但比特币在 10.5 万美元附近走弱的最可能原因是更广泛的宏观经济状况。虽然关税暂停直接利好股市，但对比特币等稀缺资产的影响却略显负面。例如，由于避险资产需求下降，黄金价格在5月12日下跌了3.4%。
黄金/美元（左）vs 美元指数（右）。来源：TradingView / Cointelegraph
黄金通常与美元指数 (DXY) 呈现反比关系，美元指数在 5 月 12 日攀升至 30 天内的最高水平。尽管美国第一季度国内生产总值 (GDP) 下降 0.3%，3 月份待售房屋销售量环比增长 6.1%，但美元走强表明投资者信心增强。
当比特币价格接近10.5万美元时，投资者缺乏信心，至少部分原因是对稀缺资产的需求减少，因为投资者认为股市是中美贸易协议更直接的受益者。降低进口关税意味着企业收入增加，并可能提高利润率。
鉴于5月1日至5月9日期间，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）流入了惊人的20亿美元，比特币价格跌破10万美元的可能性仍然很低。在月度上涨24%之后，对比特币的稳定需求表明，机构投资者的采用而非散户投资者的“害怕错过”（FOMO），这对比特币价格来说是一个非常积极的信号。
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